Por la elevada inflación, crecen más los plazos fijos ajustados por UVA

Por varios motivos simultáneos, los plazos fijos que ajustan por UVA se transformaron en la "vedette" del sector financiero. En los últimos treinta días el stock se expandió un 18%, pero en lo que va del año el crecimiento ya se ubica en nada menos que 370%. Actualmente ya hay $ 13.400 millones invertidos bajo esta modalidad, aunque la cifra es todavía ínfima en relación a los $ 976.000 millones que siguen optando por plazos fijos tradicionales.

¿Cuáles son las razones que motivaron semejante expansión? Entre los principales puntos se pueden mencionar estos:

. La inflación se mantiene muy elevada, por lo que resulta difícil proteger los ahorros con una inversión a tasa fija. Por lo tanto, la lógica es posicionarse en instrumentos que indexan su capital de acuerdo a la evolución de los precios, ya que de esta forma no se pierde poder adquisitivo. Esto es justamente lo que permite un plazo fijo que ajusta por UVA. Además, el primer mes del depósito toma la inflación del anterior, con lo cual ya es un dato conocido. Por ejemplo, los plazos fijos UVA que se contraten en estos días tendrán como factor de ajuste la inflación de mayo, que se acercó al 3%.

La decisión del Central de reducir el plazo de 180 días a 90 días y el aumento de tasa implementado por los bancos generaron más interés por los plazos fijos ajustados por UVA

. El Central redujo el plazo mínimo de contratación: durante varios años este tipo de depósitos había que hacerlos por lo menos a seis meses, pero recientemente la entidad que preside Federico Sturzenegger bajó este requisito a sólo 90 días. De esta forma, el ahorrista tiene liquidez más rápido y no debe estar tan pendiente de otros factores, como la evolución del tipo de cambio. Esta disminución de plazos parece haber motivado mucho a los inversores, ya que el salto de depósitos ajustables ha sido más notable en los últimos 45 días.

. Los bancos salieron a pagar más tasa: Primero lo hicieron tímidamente, pero luego se dieron cuenta que este tipo de plazo fijo ajustable atraía más ahorristas. De a poco las tasas se fueron acomodando y ahora bancos como el Nación y el Itaú ya pagan 5% anual a quienes efectúen depósitos ajustados por UVA a 90 días de plazo. Si se estima una inflación del 27% anual, un 5% adicional ya estaría dando alrededor de 32% anual. Se trata de rendimientos que superan ampliamente lo que paga un plazo fijo tradicional, que apenas supera el 25%

. Las Lebac ahora tienen "mala prensa": la corrida cambiaria afectó uno de los instrumentos favoritos de los inversores en los últimos dos años. Con el salto del dólar quienes mantenían inversiones en pesos perdieron, pero en el caso de los títulos emitidos por el Central el impacto mediático ha sido mayor. Por lo tanto, mucha gente está optando por efectuar plazos fijos ajustados, que se adaptan mejor a las necesidades del público.

El contraste se da con los plazos fijos tradicionales. Afectados por la suba del dólar, muestran una caída de 4,5% en el último mes. Sin embargo, esa merma se ve compensada por un aumento de los depósitos a la vista por motivos estacionales. La recuperación dependerá sobre todo de lo que siga sucediendo con el comportamiento de la divisa.

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